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LCD 面板行業(yè)信心指數(shù)4 月小幅上漲:12 月以后MCI 開始回升,4 月MCI 繼續(xù)上漲,目前在4600.6,環(huán)比上升2.6%,。升幅較3 月有所增加,。
3 月全球面板營收環(huán)比上升18%:相比2 月份,3 月份液晶電視面板、顯示器面板,、筆記本面板價格基本持平或略有上升;液晶電視面板出貨環(huán)比上升23%,顯示器面板環(huán)比上升16%,筆記本面板環(huán)比上升3%,。綜合來看,3 月面板營收環(huán)比上升18%,。3 月液晶電視面板出貨環(huán)比上升23%:盡管3 月液晶電視出貨量環(huán)比大幅增加,但與去年同期36%的增幅相比成長率還是偏低。主要原因是主要品牌廠商并沒有采取積極的價格促銷,國內(nèi)市場液晶電視銷售仍較為疲軟,。
與之對應(yīng)的是,在巴西世界杯的主要驅(qū)動下,主要本土廠商液晶電視出口呈現(xiàn)大幅增長的態(tài)勢,。
2014 年3 月電視面板價格開始上升:相對于3 月19 日公布的價格,32、39,、40-42 寸電視面板分別上升2 美元,、2 美元、2 美元,。21.5 寸CCFL 和LED 液晶顯示器報價分別上升0.2 美元,、0.2 美元,。14.0、15.6 寸筆記型電腦面板報價分別上升0.2 美元,、0.4 美元,。
行業(yè)動態(tài)及點評:移動顯示面板銷售額將于2014 年首次超越電視面板;PDP 電視和CRT 電視的消失促進LCD 電視出貨量的增長;曲面電視將于今年進入全球平面電視市場。
行業(yè)評級及投資建議:近期面板價格企穩(wěn)反彈,正是因為全球?qū)σ壕姘宓男枨笠廊环�(wěn)定增長,而2014 年只有很少的產(chǎn)能開出,供需逐漸平衡,。
大陸面板占全球份額不斷上升,國內(nèi)玻璃基板進口替代空間巨大,。對玻璃基板的本土配套訴求加強。而伴隨大陸玻璃基板廠商技術(shù)不斷進步,產(chǎn)品不斷通過客戶驗證,未來必將受益,。我們維持液晶顯示行業(yè)“推薦”投資評級,京東方A 作為大陸面板龍頭企業(yè),目前是國內(nèi)小尺寸最大供應(yīng)商,公司計劃三年內(nèi)成為全球最大的小尺寸面板供應(yīng)商,我們維持京東方A“增持”投資評級,。ST 彩虹產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn),良率穩(wěn)定,我們同樣看好,維持ST 彩虹“增持”投資評級。
風險提示:行業(yè)競爭加劇造成產(chǎn)品價格,、毛利率水平下降;國內(nèi)廠商技術(shù)水平提升,、產(chǎn)能擴張、成本控制,、費用控制低于預(yù)期等,。 |
