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LCD 面板行業(yè)信心指數(shù)4 月小幅上漲:12 月以后MCI 開(kāi)始回升,4 月MCI 繼續(xù)上漲,目前在4600.6,環(huán)比上升2.6%。升幅較3 月有所增加。
3 月全球面板營(yíng)收環(huán)比上升18%:相比2 月份,3 月份液晶電視面板,、顯示器面板,、筆記本面板價(jià)格基本持平或略有上升;液晶電視面板出貨環(huán)比上升23%,顯示器面板環(huán)比上升16%,筆記本面板環(huán)比上升3%。綜合來(lái)看,3 月面板營(yíng)收環(huán)比上升18%,。3 月液晶電視面板出貨環(huán)比上升23%:盡管3 月液晶電視出貨量環(huán)比大幅增加,但與去年同期36%的增幅相比成長(zhǎng)率還是偏低,。主要原因是主要品牌廠商并沒(méi)有采取積極的價(jià)格促銷,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)液晶電視銷售仍較為疲軟,。
與之對(duì)應(yīng)的是,在巴西世界杯的主要驅(qū)動(dòng)下,主要本土廠商液晶電視出口呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),。
2014 年3 月電視面板價(jià)格開(kāi)始上升:相對(duì)于3 月19 日公布的價(jià)格,32,、39、40-42 寸電視面板分別上升2 美元,、2 美元,、2 美元。21.5 寸CCFL 和LED 液晶顯示器報(bào)價(jià)分別上升0.2 美元,、0.2 美元,。14.0、15.6 寸筆記型電腦面板報(bào)價(jià)分別上升0.2 美元,、0.4 美元,。
行業(yè)動(dòng)態(tài)及點(diǎn)評(píng):移動(dòng)顯示面板銷售額將于2014 年首次超越電視面板;PDP 電視和CRT 電視的消失促進(jìn)LCD 電視出貨量的增長(zhǎng);曲面電視將于今年進(jìn)入全球平面電視市場(chǎng)。
行業(yè)評(píng)級(jí)及投資建議:近期面板價(jià)格企穩(wěn)反彈,正是因?yàn)槿驅(qū)σ壕姘宓男枨笠廊环�(wěn)定增長(zhǎng),而2014 年只有很少的產(chǎn)能開(kāi)出,供需逐漸平衡,。
大陸面板占全球份額不斷上升,國(guó)內(nèi)玻璃基板進(jìn)口替代空間巨大,。對(duì)玻璃基板的本土配套訴求加強(qiáng)。而伴隨大陸玻璃基板廠商技術(shù)不斷進(jìn)步,產(chǎn)品不斷通過(guò)客戶驗(yàn)證,未來(lái)必將受益,。我們維持液晶顯示行業(yè)“推薦”投資評(píng)級(jí),京東方A 作為大陸面板龍頭企業(yè),目前是國(guó)內(nèi)小尺寸最大供應(yīng)商,公司計(jì)劃三年內(nèi)成為全球最大的小尺寸面板供應(yīng)商,我們維持京東方A“增持”投資評(píng)級(jí),。ST 彩虹產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn),良率穩(wěn)定,我們同樣看好,維持ST 彩虹“增持”投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇造成產(chǎn)品價(jià)格,、毛利率水平下降;國(guó)內(nèi)廠商技術(shù)水平提升,、產(chǎn)能擴(kuò)張、成本控制,、費(fèi)用控制低于預(yù)期等,。 |
