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蘋果秋季新品備貨熱潮下,，國內顯示屏市場景氣度再達新高,。
據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，2013年蘋果iPhone和小米手機的出貨量分別是2310萬和1870萬,，而今年第一季度,，這個數(shù)據(jù)已經(jīng)變成了900萬和1040萬,。
移動終端市場的旺盛需求推動下,，國內主流顯示屏商紛紛將產(chǎn)品銷售重心移至適用于手機,、平板電腦的中小屏市場上，欲在“蘋果”效益帶來的高市場景氣度下分一杯羹,。
“去年我們用于手機和平板的LCD面板出貨量位居全球第一，35%的產(chǎn)品是全球首發(fā)�,！痹诓痪们暗腟ID顯示領域年會上,，京東方（SZ，000725）董事長王東升透露,。
2013年以來,，以手機、平板電腦為主的小屏幕顯示屏已經(jīng)成為京東方盈利主要來源,。今年一季度,，京東方在營業(yè)收入微漲0.41%的情況下，歸屬于上市公司股東的凈利潤卻同比暴漲104.83%,，其直接原因就是加強了高毛利率小屏幕產(chǎn)品的銷售比重,。
近年來，伴隨蘋果為代表的移動終端商銷量暴增,，上游顯示屏需求大幅提升,。據(jù)Displaysearch數(shù)據(jù)顯示，全球顯示產(chǎn)品年市場總額2012年為1231億美金,，2020年預計為1945億美金,，平均年復合增長率為5.9%。
其中應用在手機等高檔移動產(chǎn)品的LTPS TFT-LCD年復合成長率為19%,；此外應用在高檔平板電腦,、筆記本電腦、顯示器和電視領域的Oxide TFT-LCD年復合成長率為50%,。
“按產(chǎn)出面積計算,，2013年中國大陸出貨量占全球份額13%，預計2016年可達26%,。目前,，京東方的出貨量占中國大陸出貨量超過半數(shù)，在全球顯示產(chǎn)業(yè)中,，京東方出貨量及市占率均位列前五,，而2013年京東方智能移動液晶面板出貨量則位居全球第一�,！蓖鯑|升指出,。
在銷量增長刺激下，2013年京東方營業(yè)收入大幅提升31%至338億元,，同期凈利潤則暴增811%至23.5億元,。對此，王東升在2013年股東大會上指出,，京東方的小屏的全球占比達到20%,，是世界第一,。而他在股東大會上拋出的另一組數(shù)據(jù)是，京東方2013年24%左右綜合毛利率（包括大小屏）,，為全行業(yè)第一,。
公司年報顯示，2013年毛利率為23.9%,，同比上升12.33個百分點,，凈利率為8.8%，同比增長8.08個百分點,。
不僅如此,，受益于小屏幕高毛利提振，在今年一季度大屏幕價格暴跌之際,，京東方業(yè)績仍同比上漲104.34%,。一季度以來，公司大屏幕顯示屏價格處于下跌區(qū)間,，以32寸opencell面板價格為例,，去年同期該面板價格尚為100美元左右，今年1季度同規(guī)格面板價格僅有70多美元,。
對于業(yè)績逆勢上漲,，京東方在業(yè)績預告中指出，2014年隨著公司產(chǎn)品結構調整,，移動類面板產(chǎn)品比例進一步提升,，公司抵御市場波動能力顯著加強。
“對此,，興業(yè)證券[0.00% 資金 研報]研究員劉亮進一步分析指出,，”“公司在面板價格下跌情況下還能保持利潤的大幅增長，主要是由于隨著公司產(chǎn)品結構調整,，更大尺寸面板,、高品質面板和移動類面板產(chǎn)品比例進一步提升，公司抵御市場波動能力顯著加強,。另外公司 2014 年在規(guī)模不斷擴大的基礎上,，實施精益管理，一季度各產(chǎn)線在原材料成本下降,、各產(chǎn)線間協(xié)同配合等方面成效顯著,，整體盈利力得到進一步提升�,！�
事實上,，公司產(chǎn)品結構調整帶來的業(yè)績提振已經(jīng)吸引到機構投資者注意。根據(jù)一季報顯示,，公司前3個月已經(jīng)吸引包括新華基金,、德盛安聯(lián)資管,、華泰證券[0.26% 資金 研報]等在內的21家機構進行調研，此外還吸引4名個人投資者來公司參與調研,。
不過參與調研機構或并未直接加入買入陣營,，從公司一季報前十大流動股東情況來看，僅一家指數(shù)基金-融通深證100新進買入公司6703.47萬股,，此外之前持有的銀華深證100則小幅售出697.38萬股。
機構謹慎背后,，對于小屏幕市場似乎尚有疑慮,。事實上，伴隨中小屏市場進入者日益加劇,，行業(yè)高毛利率現(xiàn)象難以維持,。對此，王東升也在股東大會上表示,，包括臺灣在內的其他面板商也在轉小屏,，這樣價格壓力會加大，同樣毛利率會下降,。王東升預估京東方2014年全年的毛利率估計將回落到20%左右,，較2013年的23.9%有所下降。 |
